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通信行業迎來里程碑 三主線布局正當時

海南七星彩开奖结果 www.xhwhv.com 2019-06-05 09:57:58 來源:中國證券報 作者:一沐 打印 字號:  

  受消息面刺激,昨日,通信板塊(申萬一級)逆市逞強,板塊內國脈科技、華脈科技、中通國脈等多只個股漲停,此外,廣和通、邦訊技術等個股漲幅也較為顯著。

  分析人士指出,隨著我國對5G發展的政策支持力度持續強化,5G產業鏈各環節有望加速發展。從歷史上看,3G和4G發放牌照后,通信板塊均獲得持續的超額收益,因此5G商用牌照發放后的行情可積極期待。

  產業鏈望加速推進

  6月3日,據新華社報道,工業和信息化部將于近期發放5G商用牌照,我國將正式進入5G商用元年。

  業內人士表示,5G牌照發放之后,中國的5G建設就會進入正式階段,從運營商到設備商再到終端廠商,以及消費者,5G的需求將帶來整個通信產業的變革與升級,這是通信行業的一個重要里程碑。

  從全球進程來看,今年韓國、美國、英國已正式實現5G商用,5G從之前的主題投資向產業落地階段躍進。通信行業在5G拉動下,行業整體Capex(資本性支出)進入新一輪上升周期,行業投資價值凸顯。與4G相比,5G投資規模更大,建設周期也更長,CAPEX將呈螺旋上升式波動。

  國內方面,2019年三大運營商資本開支逐步走出4G后周期的投資谷底,從2019年起三大運營商資本開支(含5G投資)增速開始由負轉正,2019年資本開支預算(含5G資本開支)約為3030億元,同比增長5.6%。招商證券表示,增長主要來源于兩方面:一方面來源于4G后周期相關投資,另一方面來源于5G試驗相關投資的增加。從結構上來看,2019年運營商CAPEX實現正增長主要來源于無線部分的增長,無線部分預計將增加230億元投入,同比增長19.4%。

  關注三主線機遇

  據天風證券統計,2009年1月,3G牌照落地后,網絡建設推動產業鏈業績兌現,通信板塊維持了連續3年的較強走勢,相對滬深300指數超額收益率達到20%左右。2013年12月發放4G牌照,之后經歷了2014-2015年的牛市,通信板塊相對滬深300維持了較高的超額受益。從過往歷史看,通信板塊牌照發放之后,相對滬深300可獲得持續的超額收益。

  在此背景下,后市通信板塊該如何掘金?

  國盛證券表示,在需求側,此前5G板塊承壓,牌照發放后將帶來短期的市場提振,但三季度即將進入下一輪規模采購期,需求能否超預期才是關鍵,同時各家供應商的份額也將逐步明朗。供給側,國產替代已成不可逆的長期趨勢,主設備廠商將在FPGA、PA、濾波器、連接器等環節加強進口替代。從細分行業來看,天線射頻、光??櫚宰釵饗?,而主設備確定性強。

  招商證券表示,當前時點,堅定看好5G在未來2-3年的投資價值,建議沿著5G基礎設備建設、5G下游應用爆發、5G帶來全面IT云化三條主線布局。

  渤海證券表示,根據5G的建設周期,先期布局與無線與有線側的網絡設備標的,特別是5G網絡所特有的設備品種,同時重點關注5G產業鏈中關鍵器件自主化替代的廠商,此類企業將會得到行業內部與政策面兩方面扶持,有望借助5G建設獲得跨越式發展。

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