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投資醫藥主題基金要關注什么?

海南七星彩开奖结果 www.xhwhv.com 2019-06-03 14:05:27 來源:海南七星彩开奖结果 作者:似風 打印 字號:  

  今天有機會和一位醫療保健主題基金的基金經理當面交流,并就筆者感興趣的一些問題向這位基金經理做了請教。現將部分問題整理如下,供大家參考。

  一、市場上的醫療和醫藥主題類基金,投資范圍如何區別?

  大多數的醫藥和醫療主題基金的差異就是名稱差異而已,實際上大多數主動管理型醫藥及醫療主題基金在投資方向上沒有明顯區別。

  其實投資者可以看這些基金的業績基準就可以,大多數醫藥及醫療主題基金的業績基準整體差別不大。除非,醫藥或醫療主題基金有可以投港股或合同中有投資范圍的特殊規定,否則大多數醫藥或醫療主題的投資范圍差異不大。

  二、醫藥類主題基金的基金經理是否最好有醫藥相關背景?

  是!醫藥行業的研究門檻相對較高,醫藥行業的基金經理最好是學醫藥的或者有過做醫藥行業研究的背景。

  三、外部不確定性因素對國內醫藥行業的影響?

  其實,對于醫藥行業的經營沒有什么影響,要有影響也基本已經反應在市場價格之中了。

  但是在外部有一定不確定性因素的情況下,很多投資者會追求確定性而買入消費和醫藥行業的股票,這會間接提升醫藥行業公司的估值。

  四、怎么看待很多明星醫藥公司的估值普遍比較貴的情況?

  基金經理本人還是相較于指數適當低配了那些明星公司,畢竟基金經理投資目標之一就是要戰勝指數。

  至于這些公司估值比較高的原因主要是:

  1、醫藥行業的那一二十家公司未來發展前景的確定性相對比較強,投資者愿意給予更高的溢價;

  2、中國醫藥行業的市場相對是割裂的,且相較于海外有著更高的行業增長率,在中國老年化趨勢明顯的背景下,國內這些醫藥企業也享受一定“行業增長”的紅利。

  五、如何看待帶量采購對行業的影響?

  很多醫藥企業將來拼的就是性價比,這種背景下市場份額將更多被大廠商占領,市場集中度會大幅提高。

  六、投資者是配置類似于跟蹤中證醫藥指數等醫藥行業指數基金好,還是投資主動管理型的醫藥主題基金好?

  目前中國醫藥行業中的市值較大的主要是恒瑞醫藥、愛爾眼科、云南白藥等公司,這些股票在主要醫藥指數中的權重占比比較高。

  但是我們也要看到中國的醫藥行業市場空間很大,很多醫藥公司在細分領域都有不少的機會。不同于互聯網公司有聚集效應,醫藥行業沒有這樣的效應,很多醫藥公司在細分領域都有自己獨特的競爭力。

  而在科創板即將開閘的背景下,很多創新藥企業未來“長大”的概率比以前大得多。從這個角度而言,基金經理通過主動選股很有可能幫助投資者獲取不錯的超額收益的。

  七、近期即將募集三年期封閉式的科創基金是否值得投資?

  值得投資。原因在于:這些封閉式的科創基金可以科創板公司的戰略配售。不同以往的是,科創板公司是需要券商進行跟投的,所以很多公司的定價不會想主板那樣太高。

  從醫藥行業的角度來說,之前創新藥公司之前的生存模式往往是靠仿制藥賺的錢去研發,然后再研制創新藥??拼窗宓娜謐使δ蕓梢勻酶嘍唐諉揮杏芰Φ囊揭┕駒倏拼窗迦謐什⒔幸┢費蟹?,這將在很大程度上會加速創新藥企業的發展。未來,科創板里面可能有部分醫藥公司可能成長為恒瑞醫藥這樣的體量的公司。

  八、怎么控制基金的回撤?

  主要通過持股結構的選擇,另外,基金經理在看到明確的風險時會主動會降低倉位。

關鍵詞: 券商 港股


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